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重大利空  

2014-10-03 19:13:59|  分类: 默认分类 |  标签: |举报 |字号 订阅

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A股4季度或大失血

专家表示,为达到100家目标,四季度加大发行的可能较大

  随着东方电缆宝色股份劲拓股份等3只新股公布中签结果,以及第三批最后一只新股重庆燃气上市,第四批新股发行暂时告一段落。节后,第四批11只新股将陆续上市,炒新或将再次掀起一股热潮,而随着第二轮IPO发行节奏的常规化,第五批核准批文也将应时下发。

  自6月10日第二轮IPO重启以来,共4批次44只新股面世,其中主板21只、中小板5只、创业板有18只。

  5月18日,证监会主席肖钢表示,为做好当前新股发行工作,稳定市场预期,从6月份到年底,计划发行上市新股100家左右,并按月大体均衡发行上市。此后证监会新闻发言人邓舸于7月4日再次强调,未来6个月证监会仍将按照各月大体均衡的原则安排发行,不会出现单个月份发行20家的情况。

  “年底之前上100家是控制在100家之内,而不是要发完100家。管理层会根据市场变化来控制发行节奏,最近市场走势比较好,预计四季度发行节奏应该会提速,稍微快一点,现在市场对新股的接纳能力也有所提高。”南方基金首席策略分析师杨德龙在接受记者采访时表示。

  眼下,本年度只剩下第四季度三个月的时间,若以发行上市100只新股来计算,之后的三个月尚有56只新股发行上市的“任务量”,平均每个月要发19家左右。

  大同证券策略分析师刘云峰表示,目前来看,在四季度加大发行量的可能性比较大,和一次性发行更多数量相比,从目前每月一批改为两批或多批的概率应该会更高。从本周发行新股前后市场的表现来看,投资者已逐步熟悉和适应了新股发行的节奏,并且学会了合理安排资金的使用,以适应发行节奏,IPO对市场短期走势的影响正逐步降低。当发行节奏变化之后,可能导致市场短期的又一次不适应,但经过几次之后,就会逐步平衡。

  一位不愿具名的资深人士告诉记者,当下IPO的审核速度已经在加快,此前受到补充中报资料和反馈意见走流程的双重影响,IPO的节奏受到了一定程度的控制,在影响逐步消除后,加大发行量应该是大概率事件。(.证.券.日.报)

备战沪港通

提示篇

沪港通的推出已进入倒计时,尽管监管层尚未公布具体时间表,但随着沪港通业务主要规则《沪港通试点办法》的出炉,市场各方普遍预计,沪港通最快本月就能推出。目前沪港通规则体系已基本齐备,不少投资者已经跃跃欲试。那么什么样的投资者才可以参与沪港通业务?参与沪港通业务有何投资机会?沪港通的推出会对A股市场产生何种影响?针对投资者关心的以上问题,北京青年报推出“备战沪港通”,以供读者参考。

距沪港通粉墨登场的日子已是屈指可数。无论从资金、投资理念还是制度变革,A股都将迎来面向国际化的一波大考。港股市场的通行规则、投资逻辑、交易细节以及国际化的市场背景,对熟悉A股的投资者来说都将是长时间的挑战。

两大机会

稀缺个股将更受内地投资者青睐

北京青年报记者发现,通过港股通转战港股市场,对内地投资者来说,港股市场最少存在两大投资机会。

首先是A股市场稀缺股。业内人士指出,港股市场高成长且市值较小的高弹性板块,尤其是A股较为稀缺的个股,将会更受内地投资者的青睐,对应的是港股市场上的信息技术与网络科技股,以及博彩娱乐领域个股。平安证券研报指出,在TMT(科技、媒体、通信)领域中,港股第三方支付、金融IC卡、互联网彩票、手游、智能穿戴等五大方向存在一些稀缺标的。在第三方支付领域,有中国创新支付[-5.41%]、中国支付通、贸易通[-1.24%]高阳科技[-1.14%]、百富环、中国信贷[5.33%]等。消费股有蒙牛乳业[0.00%]安踏体育[2.65%]等。港股特有的博彩股,也对内地投资者有一定吸引力,包括金沙中国、银河娱乐[0.67%]美高梅中国[-0.67%]等。投资者还要注意,港股行业分布相对集中:金融、能源和电信三大行业占比高。港股没有白酒公司标的;军工标的只有一只中航科工[3.60%]。港股的旅行社/自然景点标的较为匮乏;医药行业不在恒指成分股中,在全部港股中也仅占1.6%的比重。

其次是港股中的成长股更受青睐。国海证券[-0.79% 资金 研报]认为,沪港通开通后,中短期内增量资金偏爱的,仍将是A股和港股中小盘新兴成长股和稳定成型的消费服务升级股,由于港股中成长股估值相对较低,可能会更受青睐。结合美股细分行业的领先意义,更看好显示社会进步方向即传统产业的升级改造:高铁、现代物流、替代能源(包括新能源汽车等)、旅游休闲、农牧业产业升级。

三项策略

投资港股的股票数量最少要在15只以上

由于制度设计、历史沿革、投资者构成等多方面因素,香港股市与A股市场在许多方面不同。投资者在A股惯用的一些投资手段在港股很难行得通,更有可能导致一些投资者蒙受难以想象的巨大损失。投资港股时必须比投资A股更为谨慎,凡事搞得懂一些,投资分得散一些,波动忍得住一些,才能够更加稳妥地取得投资回报。

港股大部分股票定价相对理性。举例来说,老牌香港大牛股思捷环球[8.37%],即著名服装品牌Esprit的持有者,其股价在企业经营不善期间,从2007年的94.7港元直跌至2011年最低的6.8港元。2011年高铁事故以后,中国南车[-0.19% 资金 研报]遭到投资者抛弃,股价从10.5港元一度暴跌至2.2港元,之后则随着中国铁路行业的发展又涨回目前的7.2港元。在港股只有真正理解一家公司,才能更好地避开风险,发现机会。

不确定因素大大增加。在港股,就算投资者能够投资于熟悉的公司,并且持有足够长的时间,也不一定能保证取得理想回报,这是由于港股复杂的资本运作规律造成的。投资者在港股市场投资时,面对来自各方的不确定性因素较A股大为增加。因此进行大量的分散投资,就成为保护投资资产的最重要方式之一。业内人士表示,精心挑选的股票数量最少要在15只以上,才可以勉强称为分散投资,而有时间和精力的投资者,不妨把投资标的的数量再增加2到3倍则更为稳妥。

港股估值波动巨大。当一家港股公司业绩转好时,投资者可以看到远高于A股的估值和股价表现。反过来,当公司基本面下滑时,股票表现之差也会出人意料。投资者在抓到确定性机会时,需要对盈利忍得住,不过早卖出自己的筹码;在发现企业瑕疵时也要忍得住,不能因为价格的小幅折让就过早买入便宜货。

四点风险

用炒A股思路炒港股风险较大

天相投资顾问有限公司董事长兼总经理林义明曾撰文指出,沪港市场存在诸多差异,内地投资者在投资港股时需要关注风险。

风险来自四方面:基本面对股价走势影响大于A股公司;股票流动性较差;投资低价股可能面临风险;成熟的做空机制使得高估值股票及造假公司股价有较大下行风险。

具体来说,首先港股中的亏损企业以及业绩大幅下滑企业,通常面临较大股价下跌压力。内地炒作绩差股的逻辑在香港市场通常不适用。

其次,港股针对连续亏损企业并没有类似于A股市场以“ST”标识的特别处理,对上市公司基本面关注不够的内地投资者,在买卖港股时可能承担更大风险。此外,境内个人投资者对香港上市公司的理解存在天然劣势。

第三,与A股相比,港股通标的股票成交金额、换手率均偏低,12%的个股日均换手率不到0.1%。内地投资者投资港股,需特别关注其成交量、换手率等流动性指标;如果大量买进不活跃的股票,可能面临长期无人接盘的窘境。香港市场,市场化的发行制度降低了壳的稀缺性,炒作低价股的风气不盛行。如果内地投资者用炒作A股低价股的思路炒作港股,可能面临较大的投资风险。

第四,香港市场有较为完善的做空机制,有助于挤压估值泡沫,也意味着上市公司造假可能需要付出巨大代价。

文/本报记者刘慎良重大利空 - 悟空 - 我的博客

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