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一图抵万言!6张图看清A股现状  

2015-04-09 11:36:48|  分类: 默认分类 |  标签: |举报 |字号 订阅

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一图抵万言!6张图看清A股现状 - 悟空 - 我的博客

摘要:对于投资者而言,目前已不是“牛市来了没有”的问题,而是“股票贵不贵”、“牛市还能持续多久”的问题。


  上证指数、深证指数、创业板指数最近几天齐齐大涨,不断创下近七年来的最高点。4月8日,上证指数收报3994.8点,再次大涨0.84%,盘中还一度突破4000点。对于投资者而言,目前已不是“牛市来了没有”的问题,而是“牛市还能持续多久”的问题。


中国股市,一路向北。数据来源:iFind
中国股市,一路向北。数据来源:iFinD?搜狐财经

  截止4月7日收盘,上证综指收报3896.138点,深证成指收报13768.728点,均已超过2009年四万亿经济刺激时期的高点,仅次于2007、2008年泡沫时期的高点;创业板指则收报2556.698点,再次创下有史以来的最高点。

  散户和机构不断入市

  在股市不断上涨的同时,包括新增基金开户数在内的新增股票账户数不断增加,屡创新高。

  3月最后一周(3月23日-27日),新增开户数166.9万户,环比增长46.62%,创下了单周新增开户数的历史纪录。3月前四周,新增开户数419.05万户,再算上上周两个交易日(3月30日、31日)的开户数,仅今年3月份,新增的股账户数量已经接近2013年全年492.92万户的水平。


散户和机构投资者不断入市。数据来源:iFind 搜狐财经
散户和机构投资者不断入市。数据来源:iFinD 搜狐财经

  从去年11月开始,新增开户数已经连续4个月超过100万,开户热情已经接近2007年。

  买买买!借钱买买买!

  伴随着股市投资者数量的不断增加,以及大盘指数的不断上涨,股市成交量也屡创新高。自3月17日至4月7日的14个交易日里,一共有13个交易日的成交额超过了1万亿元。


A股成交量屡创新高。数据来源:iFinD 搜狐财经
A股成交量屡创新高。数据来源:iFinD 搜狐财经

  在这每日超过1万亿元的成交额中,有很大一部分的成交量是投资者通过借钱完成的。

  截止4月3日,A股融资余额达1.54万亿元,(4月3日的)融资买入额则超过了1951亿元。融资余额是指投资者每日融资买进与归还借款间的差额的累积,融资买入额则是指投资者当日向证券公司借入资金再去买入证券的资金量。


融资买入额不断增加,投资者一直做多。数据来源:iFinD 搜狐财经
融资买入额不断增加,投资者一直做多。数据来源:iFinD 搜狐财经

  上述融资买入额、融资余额并不包括投资者通过其他渠道借贷而来的资金。


数据来源:iFinD 搜狐财经
投资者不断加杠杆。数据来源:iFinD 搜狐财经

  截止4月3日,当天A股成交金额1.237万亿元,融资买入额到1951亿元,融资买入额占交易额的比例为16%。

  A股贵不贵

  短短一年的时间不到,上证指数从2000点涨到近4000点。如上文所述,现在已不是“牛市来了没有”的问题,而是“股票到底贵不贵”、“牛市还能持续多久”的问题。

  截止4月7日,上证指数、深证指数、中小板指数、和创业板的动态市盈率分别为17.68、23.69、48.19和93.17。


市盈率,越小越疯狂。数据来源:iFinD 搜狐财经
市盈率,越小越疯狂。数据来源:iFinD 搜狐财经

  其中,上证指数、深证指数的平均市盈率虽然仍然较低,但均已接近了2010年时的高点;中小板指市盈率则超过了2010年时的高点,仅此于2007、2008年泡沫时期的高点;而创业板指平均市盈率则不断攀高,达到了93.7(截止4月7日),远远超过了纳斯达克顶点时期87.6倍的市盈率。

  市盈率是一家公司每股股价与每股盈利的比率,不同公司的市盈率相差悬殊;但最终,超高的市盈率终结会降低(要么通过增加每股盈利、要么通过降低股价的方式)、超低的市盈率也终究会抬升(如上图所示)。(完)

  免责声明:本文内容及观点仅供参考,不构成任何投资建议,投资者据此操作,风险自担。


段调整可能即将到来 昨天蓝筹加速上涨,50指数全天大涨超过2%,成交放量,两市成交均出现历史天量,合计金额超过1.5万亿,创业板出现显著背离,在主板突破4000点的情况下创业板下跌超过2.5%,盘中更是暴跌超过4%,这表明资金开始自然的撤离估值严重泡沫化的小盘股,流向市场中的估值洼地蓝筹股,值得注意的是,昨天在清明假期后港股的首个交易日放量大涨,恒指全天上涨近千点创出7年新高,国企指数更是暴涨5.7%,而港股的创业板在近3个交易日已经大涨超过15%,港股通额度出现了用尽的情况,这是一个重大的变化,在过去的很长时间里,A股是一个非常封闭的市场,像创业板这样明显被高估却依然我行我素大涨的情况原因在于资金没有其他的选择,比如互联网企业中的巨无霸阿里巴巴、腾讯、百度等等没有一家在A股上市,市场只能选择一些类似的概念股进行炒作,但是现在通过港股通可以直接购买港股中的股票,像港股创业板中估值和成长性都远远比创业板个股强的股票比比皆是,新三板中也有很多远比创业板吸引人的公司,这意味着资金有了更多的选择,明明有质量更好、价格更便宜的货可以随便买,试问还有谁会愿意去买又贵质量又差的东西呢?从港股创业板、新三板的走势也可以看出,市场中最活跃、最敏感、最具超前思维的资金都已经大规模转战这些估值更合理,选择更多的市场,在过去封闭的市场中,这种小盘股的风险只能等待市场全面泡沫破灭时才会释放,而现在是市场自然引导挤出泡沫,这是健康的运行方式,也是对市场进行合理的修复。 在这样的背景下蓝筹股的走强是必然的选择,在市场整体估值水平已经大幅提升而银行股的坏账风险大大降低的情况下银行股仍有巨大的估值修复空间,而近期一直强调成长最具确定性的券商板块昨天大幅上涨,盘后有多支券商公布3月份业绩报告,普遍出现了大幅增长而且远超市场预期,以1季度业绩估算当前的动态市盈率仍然非常具有吸引力,这也是主流资金敢于在4000点位置大举做多券商股的信心所在,从盘中表现来看资金毫无恐高情绪大笔抢筹,盘中龙虎榜也显示资金积极介入,这预示着蓝筹股仍有可观的上涨空间。当然,从短期来看,蓝筹加速大盘放量创业板背离这几大信号都表明阶段调整可能即将到来,尤其是在蓝筹股加速上攻结束后很可能出现阶段性的二八共振调整,而小盘股的局部风险更加明显,部分严重高估的个股可能出现崩塌式的杀跌,从中长期来看,这种调整是良性的,是挤出市场局部泡沫,拉近二八估值水平的过程,在调整后市场将找到新的平衡,也会形成新的上涨动力。 预计今天大盘将继续高位震荡,蓝筹股仍有继续上涨的能量,而中小板、创业板需要确认昨天低点支撑的有效性,经过快速的做空能量释放后也有短线的反弹要求,但需要注意50指数和创业板指数可能仍然会有显著的强弱差异,对于前期大幅上涨目前刚从高点出现快速回调而又不具备真实业绩成长性支撑的题材股应坚决逢高出局。策略上对蓝筹股仍以持股为主,逢急跌仍可加仓蓝筹股,但仓位不宜过高,以短差操作为主,对小盘股尤其是已经提前进入调整期的个股只能做反抽对待,逢高坚决出局
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