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郭施亮:证监会给股市降温 切忌用力过猛  

2015-05-18 14:49:35|  分类: 默认分类 |  标签: |举报 |字号 订阅

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  新华网:“四期叠加”效应作用下股市只有快牛没有慢牛

  中国股市现近4个月最大跌幅 外媒:释管理层意愿

  水皮杂谈:国家牛市头悬两把刀 且行且珍惜

  ===全文阅读===

  郭施亮:证监会给股市降温 切忌用力过猛

  “政策市”是中国股市的一大特征。每逢遇到证监会官员乃至央行官员,对股市进行评论,往往都会起到举足轻重的影响。

  例如,在今年3月份前后,前有证监会主席的发言,后有央行行长的表态,均向股市传递出积极的声音。于是,中国股市也最终摆脱了长达两个多月的横盘走势,并上演了加速突破的行情。

  进入4月份,随着股市的加速上涨,并一举突破了4000点大关。对此,股市的过度疯狂表现也引发了管理层的注意。

  就在今年4月16日,中国证监会主席肖钢在上海出席上证50和中证500股指期货上市仪式时,就强调了新入市的投资者要充分估计股市的风险。随后,在证监会接连的警示言论下,股市呈现出冲高回落的走势。时隔一个多月的时间,股市再度回落至4月中旬的位置附近。

  如今,肖钢再度现身在“公平在身边”投资者保护专项活动的启动仪式上,并作出了重要的讲话。此时,肖钢的发言再度引起了市场的高度关注。更有甚者,还将肖钢的言论作为今后股市的走向指标。

  针对此次发言,肖钢主要强调了三方面的内容。

  其一、让中小投资者公平获得信息,让中小投资者公平享有信息知情权。

  其二、他再度提醒中小投资者,尤其是新入市的投资者,要牢固树立风险意识,审慎决策,理性投资,自担风险,量力而行。

  其三、肖钢则表示了新股发行决定不了股指的涨跌,强调了投资者不必过于担忧IPO扩容。

  实际上,对于肖钢的此次发言,不少投资者并不感到陌生。因为,在其发言过程中,仍然强调了股市的投资风险,由此给新入市的投资者敲响了警钟。

  对此,笔者认为,此时肖钢的发言,确实会给逐渐降温的股市带来了一定程度的影响。但是,鉴于其发言的观点,确实存在部分值得争议的地方。

  其中,新股发行节奏加快,对股市的影响确实不应该轻易忽视。

  其实,自去年6月份重启IPO以来,A股市场的新股发行节奏却骤然加速。首先,新股的发行数量也由之前每月的11家,增长至今年年初的20家左右。而后,随着市场投资热情的持续升温,自今年5月份以来,A股市场的新股发行节奏也由原来的每月核准一批,演变为每月核准两批,每月累计发行的新股数量或多达50家。

  显然,在新股发行节奏加快的同时,其在市场冻结的资金规模也会随之大幅提升。于是,随着新股发行节奏的加快推进,也将会给市场的资金量带来一定程度的影响。

  纵观上一轮大牛市行情,新股发行节奏的持续加快也成为了牛市衰竭的一个主因之一。其中,在2007年,新股发行节奏开始出现了持续加快的格局。全年累计IPO融资额突破了4000亿元,月均市场融资额也创下了那个年代的最高纪录。

  于是,随着新股融资进程的加速推进,实则进一步削弱了新增流动性以及存量流动性对市场的推动力。与此同时,在当时政策环境以及市场环境持续转弱的背景下,也给市场带来了致命性的影响。

  时至今日,虽然股市的活跃度已较之前有了极大的提升,但是A股市场的融资圈钱力度并未衰减,而是有着愈演愈烈的态势。据机构的不完全测算,预计今年年底之前,有望全面铺开注册制度,由此来实现降低市场准入门槛,实现真正市场化的目标。

  笔者认为,注册制取代核准制,本来属于市场进步的表现。

  在实际操作中,随着发审委的逐步取消,中介机构的责任也将会随之而提升,至于监管机构的监管模式也必然发生巨大的变化。但是,注册制度的全面落地,也往往预示着发审委这一道最后的审核关卡将会取消,未来企业的质量问题也将会成为市场关注的焦点。换言之,如果操作不慎,盲目降低市场准入门槛,却容易毁掉来之不易的牛市环境。

  经历了长达数年的熊市行情,不少投资者仍然未能摆脱熊市思维,而在长期熊市下,其对投资者的心理打击却是漫长而又沉重的。显然,对于证监会而言,时下,维护好长期牛市的市场氛围尤为重要。对此,新股要发,但不能滥发;而证监会给股市降温,也切忌用力过猛。

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